فایل ورد قابل ویرایش
هزینه سرمایه ای
هزینه سرمایه ای بازدهی است که بایستی برای استفاده از وجوه سرمایه گذار تهیه شود . اگروجوه قرض شوند هزینه مرتبط با بهره که بایستی برای وام پرداخت شود است .اگروجوه حقوق صاحبان هستند، هزینه بازدهی است که سرمایه گذار انتظار دارد، چه ازقیمت سهام و چه سود تقسیمی .از دیدگاه سرمایه گذار هزینه سرمایه ای همان نرخ مورد انتظار بازده می باشد .نرخ مورد انتظار بازده برای سرمایه گذاری و ارزش به هم پیچیده می باشد .اگر شما اوراق قرضه بخرید شماانتظار دریافت بهره و باز پرداخت اصل رادر آینده دارید .قیمتی که شما پرداخت مینمایید نرخ مورد انتظار بازده شمارا منعکس میسازد . چه چیزی نرخ مورد انتظار شمارا تعیین می نماید ؟ هزینه فرصت ما . بازدهی است که شما میتوانید در یک سرمایه گذاری با ریسک مشابه بدست بیاورید . فرض کنید پس از اینکه شما این اوراق قرضه را خریدید نرخهای بهره بازار افزایش بیابد.نرخ مورد انتظار بازده شما نیز افزایش می یابد .زمانیکه نرخ بازده مورد نیاز شما افزایش می یابد ارزش بهره و اصل آتی بهره واصل اوراق قرضه شما بانرخ تنزیل افت میکند – نرخی که شما جهت افزایش جریان نقد آتی به ارزش روز استفاده میکنید – افزایش می یابد . نرخ تنزیل افزایش می یابد از آنجا که انعکاسی از نرخهای بهره بازار می باشد .
هزینه سرمایه ای و نرخ بازده مورد نیاز مفاهیم حاشیه ای می باشند . بدین معنی که هزینه سرمایه ای هزینه مرتبط با افزایش دلار دیگری از سرمایه می باشد در زمانیکه نرخ بازده مورد نیاز بازده مورد نیاز فرض کنید 10000دلار قرض گرفته ایم با وعده پرداخت 5% سالانه .و فرض کنید اگر به استقراض بیشتری نیاز داشته باشم بایستی 6% سالانه از مبلغ مازاد 10000دلار قرض بگیریم .6%هزینه حاشیه ای می باشد هزینه ای که ما سابقا قرض گرفته ایم تاریخی مباشد به نوعی . آن میزان که ما قرض گرفته ام و آنچه که ما خودمان برای پرداخت تاثیر خواهیم گذاشت آنچه که ما باید برای استقراض بیشتر پرداخت نماییم به این علت که بخشی راکه شما برای پرداخت قرضهایتان پرداخت کرده اید نرخ قرض دهنده بیشتری نیاز خواهد بود برای قرض بیشتر به شما .این علت آنست که وقتیکه شما هزینه سرمایه ای جدیدی را تحلیل می کنيد ما بایستی در مورد هزینه سرمایه بیاندیشیم .برای تصمیم گیریهای سرمایه گذاری از هرنوع مانیاز به دانستن هزینه سرمایه ای داریم . در اقتصاد یاد گرفتید که واحد تجاری بایستی کالا تولید کند جهت رسیدن به سود حاشیه ای واحد تجاری ناشی از تولید آنها برای برابر نمودن هزینه حاشیه ای برای تولید آنها . در آن سطح از تولید سود حداکثر می شود .
به همین شکل در سرمایه گذاری وتصمیمات مالی : سرمایه گذاری در پروژه تا هزینه های حاشیه ای وجوه جهت سرمایه گذاری برابر سود حاشیه ای پروژه ایجاد گردد .سود ناشی از سرمایه گذاری بازده آن می باشد که ما آنرا به عنوان نرخ بازده داخلی (از دیدگاه سرمایه گذار) یا کارایی حاشیه ای سرمایه (از دید گاه واحد تجاری ) می شناسیم . بدین معنی که مدیران افزایش وجوه جهت سرمایه گذاری در پروژه را تا جاییکه هزینه حاشیه ای این وجوه برابر سود حاشیه ای شوند ادامه می دهد (که به محض اینکه ما پروژه ها ی بیشتری را می گیریم کاهش می یابد).بنابراین شما به دانستن هزینه حاشیه ای وجوه قبل از اینکه بتوانید تعیین کنید که چطور به چه میزان در پروژه ها سرمایه گذاری کنید در تلاش به حداکثر سازی ثروت سهامداران نیاز دارید .زمانیکه ما به هزینه سرمایه ای برای یک واحد تجاری اشاره داریم همیشه به هزینه تامین مالی داراییهایش توجه میکنیم .به عبارت دیگر ما هزینه سر مایه ای برای کلیه پروژه های واحد تجاری را باهم گرفته و به همين ترتيب هزینه سرمایه ای برای میانگین ریسک پروژه واحد تجاری .زمانیکه ما به هزینه سرمایه ای پروژه ای اشاره میکنیم ما به هزینه سرمایه ایکه ریسک آن پروژه را منکس می سازد توجه داریم پس چراهزینه سرمایه ای را بصورت یک کل تعیین می نماییم ؟ به دو دلیل .
اول اینکه هزینه سرمایه ای واحد تجاری اغلب بعنوان نقطه شروعی ( نقطه نشیمنی ) برای تعیین هزینه سرمایه ای یک پروژه خاص استفاده می شود . هزینه سرمایه ای این واحد تجاری رو به پایین یا بالا تعدیل میشود بسته به اینکه آیا ریسک پروژه بیشتر یا کمتر از پروژه معمول آن واحد تجاری می باشد .دوم اینکه بسیاری از پروژه های یک واحد تجاری ریسکی مشابه ریسک واحد تجاری بعنوان یک کل دارند . پس هزینه سرمایه ای واحد تجاری تقریبی معقول از هزینه سرمایه ای یکی از پروژه هایش که تحت ملا حظات برای سرمایه گذاری هستند می باشد .هزینه سرمایه ای یک واحد تجاری هزینه منابع بلند مدت وجوه آن است : بدهی، سهام ممتاز و سهام عادی . و هزینه هر منبع ریسک داراییهای که واحد تجاری در آن سرمایه گذاری نموده است را منعکس می نماید . واحد تجاری ایکه در داراییها ییکه ریسک کمی دارند سرمایه گذاری می کند قادر به تحمل هزینه سرمایه پایینتری نسبت به واحد تجاری ایکه در داراییهایی که ریسک بالایی دارند سرمایه گذاری می کنند خواهد بود .برای مثال یک تخفیف عمده فروشی ریسک کمتری نسبت به یک واحد تجاری حفر چاههای نفت دارد . ضمنا هزینه هر منبع از وجوه سلسله مراتب ریسک مرتبط با تقدم بر روی منابع دیگر را منعکس مینماید . برای یک واحد تجاری داده شده هزینه وجوه از طریق بدهیها کسر شده از وجوه ناشی از سهام ممتاز که بر عکس کمتر از هزینه وجوه ناشی از سهام عادی است بالا می رود . بر روی سهامداران ممتاز دارند که بر روی سهامداران عادی نیز دارند . اگر مشکلاتی با تعهدات وجود دارد بستانکاران وعده های بهره و اصل را قبل از اینکه سهامداران ممتاز که سودهای تقسیمی را قبل از سهامداران عادی دریافت می کنند تحویل می گیرند.
برای واحد تجاری توصیف شده بدهی ریسک کمتری نسبت به سهام ممتاز دارد که سهام ممتاز ریسک کمتری نسبت به سهام عادی دارا میباشد . بنابراین سهامداران ممتاز به بازده بیشتری نسبت به سهامداران و سهامداران عادی به بازده بیشتری نسبت به سهامداران ممتاز نیازمند میباشند .هزینه سرمایه ای را تصور کنید که مارا برای تعیین اولیه هر منبع از سرمایه نیازمند می نماید که ما انتظار داریم واحد تجاری جهت استفاده در رابطه مبالغ هر منبع از سرمایه که ما از واحد تجاری جهت بالا بردن انتظار داریم استفاده شود . سپس ما می توانیم هزینه حاشیه ای افزایش سرمایه اضافی را تعیین نماییم .ما می توانیم این عمل را در سه گام بیاوریم :
مرحله 1: تعیین بخشهای هر منبع جهت افزایشی بعنوان سرمایه
مرحله 2 : تعیین هزینه حاشیه ای هر منبع
مرحله 3 : محاسبه میانگین موزون هزینه سرمایه ای
مجموعه فایل پاورپوینت داده کاوی
حجم:9044KB | بازدید :2612
علم داده کاوی عبارتست از استخراج اطلاعات ,دانش وکشف الگوهای پنهان از پایگاه داده های بسیار...
حجم:5698KB | بازدید :2776
در این بخش بر روی مدلهای لاجیت وپروبیت تاکید می شود .از آنجایی که این مدلها بسیار بهم مرتبط اند آنها را به عنوان مدلهی رگرسیون ترتیبی بیان می...
حجم:3094KB | بازدید :433
برنامه ریزی استراتژیک یک روش منطقی ودر عین حال ساده برای ایجاد یک ساختار تصمیمگیری مناسب درجهت دستیابی اهداف سازمانی است امروزه سازمانها ناگزیرند که به اندیشه های خود درباره تغییر ,تحول ,نوآفرینی ودگرگونی شکل دهند...
پاور پوینت سیاست وتوسعه کشاورزی
حجم:3053KB | بازدید :424
قسمتی از متن تاریخچه این گستره از علم را می توان تقریبا به دو دوره تقسیم نمود: 1- دوره رشد و نوسازی اقتصادی: این مقطع دهه های1940، 1950 و 1960 را شامل می شود. در این دوره، توسعه را عمدتا بر اساس رشد متوسط تولید سرانه تعریف می کردند. در این زمینه امور زیر مورد بررسی قرار...
حجم:1308KB | بازدید :2877
قسمتی از متن جستجو براي اطلاعات با ارزش در ميان حجم زيادي از داده ,استخراج اتوماتيک مدل از داده,فرآيند استخراج اطلاعات نهفته در حجم زيادي از داده داده کاوي يکي از مراحل KDD است KDD از تکنيکهايي نظير پيش پردازش ، تميز سازي، تبديل، داده کاوي و ... براي استخراج...
دانلود پاورپوینت الگوریتم ژنتیک
حجم:1005KB | بازدید :256
مفاهیم الگوریتم, زمینه بیولوژیکی ,زمینه تاریخی ,نمودار گردشی فرآیند, مکانیسم GA ,وهمچنین حل...
حجم:32KB | بازدید :2806
قسمتی ازمتن lData Mining عبارت است از اقتباس يا استخراج دانش از مجموعه ای از داده ها ، به بيان ديگر ، Data Mining فرايندی است که با استفاده از تکنيکهای هوشمند، دانش را از مجموعه ای از داده ها استخراج می کند. l lData Mining از ساخت مدل های تحليلی ، دسته بندی و پيش بينی اطلاعات و...